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国开债：博弈收益率曲线平坦化仍有机会。上周在降准预期的推动下、美债收益率大幅下降带来的外部压力减轻以及市场的乐观情绪影响下，债券收益率总体下行。跨年之后以及降准预期的作用使得短端债券收益率大幅下行，但是在3年至10年的期限上，债券收益率仍然是趋于平坦的。我们认为，地方债供给增加带来的影响更多是在流动性的层面，在市场一直看多的情况下，并不会对需求有较大影响。因此，在经济数据下滑与美债收益率回落的背景下，建议投资者继续做平收益率曲线。

“监管层此时放开股权投资限制，一方面，在宏观经济增速回落、贸易环境恶化的情况下，实体企业融资难度增加、经营压力上升，尤其是民营企业、小微企业生存压力明显。”东方金诚首席金融分析师徐承远对《每日经济新闻》记者表示，另一方面，在经历2017年以来金融严监管之后，保险公司之前大面积举牌上市公司的野蛮行动已经得到遏制，险资进行战略性投资已经具备条件。因此，监管层选择此时放开财务性股权投资和重大股权投资的行业范围限制，主要是为提高险资服务实体经济的积极性，加大险资长期资金对实体经济的支持并提振市场信心。

第二，对降息时点的预期超调：降息窗口犹待四季度打开。基于对政策立场确证的预期偏误，下一个预期超调体现在首次降息的时点预判上。从本次会议前夕的市场预期来看， 7月进行首次降息的概率突破70%，截至9月至少降息1次的概率升至96%，降息2-3次的概率升破66%，展现出时点过度前移的特征。正如美联储主席鲍威尔所指出，不认为等待会产生过大风险，希望不要过早行动。基于以下原因，我们认为，随着美国经济在年中迈入周期拐点，美联储降息固然是大势所趋，但是首次降息不会过早、过快地到来。本轮降息窗口料将在四季度打开，其中首次降息在今年12月或明年1月落地的概率相对较大。

比如，从这次个税改革中提到的“反避税条款”就可以看出，个税将不再仅仅是一个“工薪税”了——毕竟，通常需要避税的不太是工薪阶层。又如税收优惠。一些地区给予高收入的企业高管大量的个税返还，有的个税返还是直接给个人，有的是返给企业，导致的结果是，高收入阶层的个税负担非常低。

马朝旭说，安理会11月工作繁忙，预计将举行20多场会议，审议叙利亚、伊拉克、也门、中东和平进程、利比亚、南苏丹、布隆迪、波黑等议题，拟审议通过多项决议。马朝旭表示，中国作为安理会常任理事国，始终致力于维护国际公平、正义，推动解决有关地区热点问题。中方将推动安理会积极履行《联合国宪章》赋予的职责，秉持“团结、责任、担当”的理念，妥善处理有关地区热点问题。中方将坚持“开放、透明、公正、务实”，提高安理会工作效率，继续为改进安理会工作作出贡献。