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2012年5月，因山西振兴未偿还借款，债权人起诉了山西振兴和振兴电业、史跃武等4位担保人，振兴电业应承担2亿元担保责任。史跃武在接受调查时这么回答道：“一揽子都签了”。风云君头回见识到董事长还能当得如此随性。重点来了，公司一直不披露对振兴电业的担保情况和诉讼情况，直到2013年4月24日才发布重大诉讼提示性公告。

基于以上考虑，我们对于近期棉花的走势倾向于区间震荡的判断，震荡区间16000元/吨-18000元/吨。在套利上，笔者建议买进卖远正向操作，中长期基于棉花供应偏紧格局未变，若无重大利空兑现，棉花在8-9月或将再次迎来上涨机会。（农产品期货网特约撰稿人赵睿，转载请注明来源）

我们认为去杠杆不应一蹴而就，债务减记信用紧缩应与稳定经济增长的措施搭配使用以平缓去杠杆的过程。今年以来货币政策转向中性偏宽松已经改善狭义流动性，包括4月份政治局会议强调降低融资成本、连续开展定向降准、18Q2央行货政例会放松流动性基调，而央行MLF担保品扩容以及近期媒体报道央行窗口指导银行增配低评级信用债投资等一系列举措主要意图是防止表外融资收缩导致信用偏紧，但效果有限。据21世纪经济报道，近期即将出台的资管新规细则可能有所放松。但考虑到作为顶层设计的资管新规限制非标期限错配及打破刚兑不变，这些放松措施有助于缓和偏紧的信用，但暂时还难以逆转信用偏紧的格局。7月份政治局会议有望出台更为有力的积极措施，需要密切关注。

提起零佣金，就不能不提Robinhood，它最大的特色是股票交易零佣金，瞄准了美国那些因为佣金而放弃购买股票的年轻人。在它成立之时，就有分析师预测，主要券商被迫取消佣金只是时间问题。不过，当10月1日，美国最大在线券商嘉信理财宣布将股票、ETF和期权的在线交易佣金从4.95美元降至0美元时，整个金融行业还是有点措手不及。随后，TD Ameritrade、E*Trade以及未上市的 Ally Invest 等美国经纪商纷纷跟进，将交易佣金降为零。

非生产性投资（基建、房地产）和低效投资（过剩产能）将得到有效控制，中国有望摆脱依靠投资驱动GDP的模式。与地方政府相对应的杠杆主要集中在基建领域，与国企相对应的杠杆主要集中在国企居多的过剩产能行业。将地方政府杠杆率降下来，意味着非生产性投资中的基建增速将要降下来；将国企杠杆降下来，意味着国企集中的过剩产能领域依然要面临融资收紧。此外，房地产领域与地方政府财政也存在着密切的关系，且中国已告别住房短缺时代，房地产领域也无需像过往那样保持较高投资增速，预计未来房地产领域的融资也将持续面临收紧。

年初的时候，韩寒在网上说退学是很失败的事情，不值得学习。班主任把韩寒发的整篇文章给我们读了一遍，里面写：现在的教育制度虽然有不完美的地方，但是对大多数人来说是最公平的。那天班会老师还说了特别多，什么“很多比你们有天赋的人比你们更努力”、“很多官员、明星的孩子都在好好学习”之类的，还说当年被韩寒动摇没参加高考的人，现在都特别后悔。同学们在底下就说：“我们才没那些人那么傻呢，还是得念（书）！”